YiwealthSMI｜国投证券空降！关税事件刷屏！

界面新闻(xīnwén)记者 | 赵晓娟

界面新闻编辑 | 牙韩翔

胖东来(dōnglái)创始人于东来再次“食言”。

在3月的一次零售活动(huódòng)上，于东来曾表示(biǎoshì)，2025年会尽量把销售额控制在200亿以内。

界面新闻在胖(pàng)(pàng)东来(dōnglái)在其官网披露的动态销售数据看到，截止(jiézhǐ)到今年6月2日，2025年胖东来商贸集团合计销售额(xiāoshòué)达101.76亿元(yìyuán)——和胖东来2024年169.6亿元、2023年107亿元的水平相比，今年前5个月就已经达到了去年60%，以及前年一整年的水平。以此推算，2025年胖东来销售额可能将超过200亿元。

胖东来(dōnglái)的增速甚至都超出了于东来的预期。在截止到(dào)6月2日(rì)的胖东来数据中，超市业态销售额最高，约为55.66亿元(yìyuán)，百货、珠宝、电器、服饰分别在10.3亿元、10.2亿元、9.8亿元和7.5亿元。

按门店划分的话，胖东来13个门店加上胖东来实业、线上商城两块业务共计15个统计数据，其中时代广场、大胖店、天使城店位列前三，本年截至6月2日的销售额(xiāoshòué)分别为25.8亿元(yìyuán)、14.4亿元、14.1亿元，这三家店贡献了(le)胖东来50%以上的销售额，门店销售额最低(zuìdī)的为劳动店，前五个(wǔgè)月销售额0.7亿元。

可以参考(cānkǎo)的横向数据是，沃尔玛中国总裁朱晓静在2025年沃尔玛投资大会上曾披露，中国将有8家山姆(shānmǔ)会员店单店年销售额突破人民币36.7亿元(yìyuán)。永辉(yǒnghuī)超市、大润发在2024年的单店平均业绩为1亿元、1.4亿元。

按照(ànzhào)胖(pàng)东来的增速水平，销售额(xiāoshòué)最高的“店王”时代广场店，到年底很可能超过山姆的单店业绩——这也是基于胖东来最近三年多网红效应持续暴涨的结果。

胖东来创立于(yú)1998年，至今在河南许昌和(hé)新乡两个城市(chéngshì)拥有13家门店，由于创始人于东来在零售(língshòu)方面独有的管理(guǎnlǐ)方式，并从山姆、Costco等外资零售汲取商品管理和研发(yánfā)的方法，加上其注重细节管理、商品品质和客户服务等，最终让一系列带有胖东来印迹的自有品牌产品(chǎnpǐn)成为胖东来的爆款产品，并在最近3年，借助网络短视频的传播，这些爆款获得了更多溢出效应，为此还衍生出了大量的代购、旅游团、企业学习者涌入胖东来门店。

即便(jíbiàn)胖东来(dōnglái)今年采取了会员限购、会员实名制等手段，同时在抖音开设了胖东来自营产品店铺，仍然没能阻止大量外地游客、代购(dàigòu)们的涌入。

一名专做珍珠饰品、玉石和茶叶的许昌当地代购告诉界面新闻记者，她(tā)(tā)通过(tōngguò)在社交平台发布现场视频的方式，招募顾客后建立微信群，自今年年初至今，她的代购群已经有6个，高价值的货品(huòpǐn)都从胖东来时代广场店中购买，因这里的货品相对最全。

而在日常商品中，最受欢迎的产品包括(bāokuò)胖东来的自有品牌商品，包括白酒、啤酒、燕麦片、果汁，以及现场(xiànchǎng)制作的熟食产品，尤其以烘焙和牛肉为代表(dàibiǎo)。

6月4日，为胖(pàng)东来(dōnglái)代工生产果汁产品的公司乐源饮品告诉界面新闻，由于胖东来的订单带来不(bù)错的业绩，他们也会持续在供应链及上游布局。而一名胖东来干果类供应商则告诉界面新闻，胖东来对供应商的要求(yāoqiú)严格，访厂多次(duōcì)后才开始合作，“他们给的利润空间并不多，但和其他合作伙伴相比，胖东来的采购相对专业，也不拖延付款。”

去年6月至今，永辉超市在全国的(de)接近100家开启了胖东来(dōnglái)(dōnglái)式的调改，这近一步增加了消费者对胖东来模式的认知，并引发新一轮的胖东来热度，甚至有消费者因为胖东来特地安排去许昌旅游。

在上述业绩(yèjì)细分(xìfēn)表中，除了几个主力门店、主力业态的贡献，胖东来有一项业务的增长非常迅猛(xùnměng)。胖东来实业公司位列第五，销售额在5.35亿元。胖东来实业在以往的业绩中，被称为“胖东来实业外销”，主要(zhǔyào)为调改的零售同行如永辉超市、步步高、物美等企业供货。

根据去年11月底于东来在社交媒体晒出胖东来的(de)经营情况数据，去年胖东来实业外销的销售额为1.2亿元。随着永辉(yǒnghuī)超市持续调改，胖东来实业的销售额可能进一步(jìnyíbù)上涨。

学习胖(pàng)东来的零售企业不仅从胖东来直接采购包装商品，甚至包括(bāokuò)烘焙原料和机器。

界面新闻今年3月在北京物美首个调改店采访得知，为了让顾客买到胖东来同款面包(miànbāo)，物美每周从胖东来总部直接采购冷冻面团，烘焙机器和手法都从胖东来和郑州永辉(yǒnghuī)的胖东来调改门店(méndiàn)复制而来。

面对热度和流量(liúliàng)，胖东来(dōnglái)总能“接住”并化解，在更早时间的新增(xīnzēng)10天“不开心假”、“员工试吃面条事件”、“奖励投诉顾客10万元”等热点事件中，胖东来通过发布详细的门店处理办法和声明，以真诚态度(tàidù)将舆论扭转至有利于胖东来的方向(fāngxiàng)，最终为胖东来带来泼天流量。

最近，胖东来起诉网红获胜再次为(wèi)胖东来带来热潮。今年2月(yuè)，段某通过抖音账号“两个小段(小)”发布视频，主要内容(nèiróng)为案涉红色女士内裤品质存在问题并致其过敏，并据此对商品品质和服务(fúwù)提出质疑(zhìyí)。该视频播放量约为1217.44万，点赞量约为11.37万，评论量超过4万。

5月28日，许昌市魏都区人民法院依法公开开庭审理了原告许昌市胖(pàng)东来(dōnglái)商贸集团(jítuán)有限公司(yǒuxiàngōngsī)与被告段某名誉权纠纷案，并当庭宣判，判决段某在其个人抖音账号(zhànghào)“两个小段（小）”发布宣读书面(shūmiàn)道歉信的视频，书面道歉信的具体内容需经法院审核，发布后30日内不得删除；段某赔偿许昌市胖东来商贸集团有限公司各项经济损失共计40万元。

由于明星效应显著，胖东来还被写入许昌市政府(zhèngfǔ)工作报告中，包括推动胖东来等流量商超发展，支持(zhīchí)办好(bànhǎo)“中国超市周”活动，鼓励各类商超推广“胖东来式”服务标准。

在(zài)政府的推动下，胖东来(dōnglái)在今年2月(yuè)宣布首次于郑州(zhèngzhōu)开店，于东来称，胖东来超市公司决定在郑州开设一个具有艺术特色的超市作品，胖东来郑州项目确定在郑州高铁东站东广场东地下商业广场，目前，该项目正处于建设中。